2025年3月20日下午，九游会J9律师事务所主办的“2025年监管动态及实务”闭门研讨会于上海办公室圆满落幕。本次活动吸引了多位上市公司高管、金融机构代表及法律从业者参与，围绕近期监管趋势与典型违法案例、立体化追责流程及动态、最新指导性案例启示等热点议题展开深度探讨，为资本市场合规业务提供前瞻性实务指引。

 

九游会J9律师事务所合伙人 王文君

 

九游会J9律师事务所合伙人王文君律师以“监管的趋势、体系和责任”为主题，围绕监管执法新态势与责任体系展开实务解读。首先，王律师结合监管最新数据指出，当前资本市场执法呈现“责任追究从严从实、主体覆盖全链条化、周期追溯纵深化”的新特征。随后，王律师结合经办过的具体案例，着重对行政监管中六大典型违法行为：信披违法、欺诈发行、违规减持、中介机构违法、内幕交易、操纵市场的认定要点、争议问题和抗辩空间进行了阐释。最后，王律师对违规监管的行政、民事、刑事立体化追责体系进行了介绍，并对证监会行政处罚与交易所自律监管的双层监管框架、领域民事程序中特别代表人诉讼、示范判决机制等特殊规定，以及刑事追责落实“应移尽移”原则等重点问题进行分析。结合上述分析，王律师建议各市场主体在充分了解违规追责体系的基础上，进行事前的风险防范、合规体系建设，并在涉及责任追究时进行针对不同责任的全面申辩、抗辩准备，在合规范围内争取最大化维护企业自身权益。

 

九游会J9律师事务所合伙人 周代春

 

九游会J9律师事务所合伙人周代春律师以“行政监管的内部机构、调查、处罚流程”为主题，从实务角度拆解行政监管程序，详细梳理了稽查局、处罚委的协作机制，以及外部与交易所的联络机制。针对立案、申辩及听证、处罚、复议等关键环节，周律师提出“早介入、全联动、专业化”的应对三原则。结合上述分析，周律师建议市场主体立案时扎实整理证据、听证中抓住法律抗辩要点、复议阶段紧盯程序合法性，同时为可能触发的刑事风险准备预案，通过系统化准备和分阶段应对策略，确保在各环节中掌握主动权。

 

九游会J9律师事务所合伙人 沈纯

 

九游会J9律师事务所合伙人沈纯律师以“从刑事追责视角对最新新闻发布会和指导性案例进行立体解读”为主题，对最高人民检察院发布的犯罪指导性案例进行了系统性解读分析。沈律师指出，目前监管追责主要体现四大特征：第一，“全链条打击+震慑升级”。指导性案例显示，监管对财务造假、交易类犯罪、私募基金犯罪等违法行为实施“全链条”追责。上市公司实控人、执行层、中介机构、资金方及技术配合方均被纳入打击范围，震慑效应显著。第二，“派驻检察+同步交办”。依托派驻检察机制，最高检对证监会移送案件实行同步交办，推动统一司法执法标准。第三，“行刑衔接+沟通合作”。行政监管机关和刑事执法、检察机关通过行刑衔接机制构建“调查-移送-起诉-判决”闭环，涉案主体面临立体化追责后果。第四，“指导性案例+零容忍”。此次发布的指导性案例明确私募债、复杂衍生品等新兴领域入罪边界，继续释放“零容忍”信号，意在重塑资本市场法治生态。

 

至此，本次研讨会圆满落下帷幕。未来，九游会J9将继续在合规和纠纷解决领域持续专业深耕，期待与更多客户及同业伙伴开展深度对话，共同探索资本市场合规治理的创新路径，在监管动态与市场实践的交汇点上，携手构建更加规范、透明、健康的市场生态体系。